“无人零售”专题研究：无人零售大风起，智慧运营正芳华

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。■产业维度：三种模式并驾齐驱，智慧运营开启新业态，无人零售步入元年进程:随着互联网的发展和消费者对购物便利性要求的提高，无人零售正改变着整个市场的零售模式与零售格局。一方面通过智能设备与电商相连，另一方面节省空间和人力成本，占尽当下零售行业发展之先机。无店铺模式、无人模式渠道将逐渐成为表现低迷的中国零售市场上新兴的增长动力。具体而言：(1)便利店业态是一个红海与蓝海交错的市场，主要基于城镇化进程与消费习惯的变迁而逐步增长的新型零售业态1.0版本；(2)自动售货机是与便利店与商超模式并行的新型模式，起着互补的作用，是由于地租、人力成本