请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业简评煤价下行预期强烈，推动电力板块上涨事件：受发改委近期一系列调控煤价政策的影响，5月23日电力板块与煤炭板块出现两极分化的走势，火电龙头华能国际、华电国际涨幅分别达7.32%、4.86%。简评18年煤炭供给较为宽松，煤价中枢将会下移在当前时点，煤价下行已成为火电企业业绩反弹的最主要推力。根据我们对煤炭行业供给端和需求端的测算显示，2018年我国煤炭总供给能力或将达到40亿吨左右，而下游煤炭需求增速将保持1.3%左右的水平，对应总需求约为38.3亿吨。整体来看，今年我国煤炭将大概率由之前的供不应求转换至供略大于求的状态，煤价也将大概率回归至500元/吨
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