请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态·行业专题报告从现金流的重要性谈旅游股的配置价值，首推长白山行业专题分析：近期信用风险暴露，社服行业现金流、杠杆率较安全随着近期去杠杆政策持续加码，信用风险暴露频繁，债务违约事件增多。资金面紧张使投资者更加关注企业现金流情况，震荡行情下，防范规避风险仍为首要关注，现金流健康的公司在短期和中期具备良好应对风险和偿还债务能力。社会服务属消费板块，我们通过对其行业现金流梳理，认为其在目前经济步入新常态过程中与经济周期相关度较低，杠杆率较低，现金流也相对健康。且社服行业预期持续景气，多数公司内外部基本面改善，盈利能力提升空间大。从短期安全性和长期成长性角度
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