公用事业行业：弃风持续改善，长期看好煤价回归绿色区间-20180604-中信建投-26页-可来

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态弃风持续改善，长期看好煤价回归绿色区间关注火电业绩反转、装机有望明确增长的大水电和区域性改革、弃风改善带来的主题性投资机会当前时点，火电利用小时和上网电价均存在缓慢回升的预期。目前动力煤价格虽有所反弹，但相关政策力控煤价回归绿色区间，全年煤价中枢仍有望下行。我们判断2018年火电业绩反转，重点推荐华电国际，建议重点关注华能国际。水电方面，我们依然重点推荐国投电力、川投能源，主要是因为雅砻江中游有明确的装机增长，公司未来有望获得更加稳定充沛的现金流。此外我们持续看好重庆电改为三峡水利带来的拓展机遇，四网融合及三峡电入渝将极大地提升公司的盈利能力。新能