公用事业行业：成本下降、弃风改善，行业迎来底部反转-20180611-中信建投-56页-可来

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业深度研究·2018年中期投资策略报告成本下降、弃风改善，行业迎来底部反转火电：用煤成本回落叠加利用小时上升，火电触底反弹2018年1-4月份，由于极寒天气带动取暖负荷以及用电需求延续17年以来的强势增长，火电发电量及利用小时出现明显提升。前4个月火电发电量同比增长7.1%，利用小时1426小时，同比上升69小时。从上市公司经营情况来看，虽然一季度港口现货煤同比仍上涨12.5%，但火电板块整体业绩出现反弹，营收同比增长17.03%；归母净利润同比增长43.44%。煤炭方面，我们预计18年煤炭供给面将较17年更为宽松。近期发改委出台9项措施，引导月度长协回