2018年2月美股暴跌点评兼资产配置方法论第二篇：微观结构于大类资产反作用力的实例分析和启示-20180214-申万宏源-21页-可来

微观结构于大类资产反作用力的实例分析和启示—2018年2月美股暴跌点评兼资产配置方法论第二篇证券分析师：王洋阳A0230517070009金倩婧A0230513070004王胜A02305110600012018.2.14http://www.hibor.com.cn/2主要结论多因素造成近年来大类资产波动率降低成为市场强反身性特征，2018年或标示着该趋势的终点。2016年的全球经济逐步进入温和复苏的“金发姑娘”区间，2017年这一全球同步复苏的趋势获得进一步加强。全球经济同步复苏。宏观预期趋于稳定的背景是：1）美国逐步结束奥巴马财政紧缩时期，进入到主动财政扩张期；2）供给侧改革加速产能出