请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2018年7月4日节能环保2018年下半年策略：围绕现金流投资，静待政策转机观点聚焦投资建议我们认为节能环保行业2018年下半年策略需围绕着现金流充裕的企业进行布局。上半年以来，资管新规引起的反应和宏观层面去杠杆的推进，已经影响到行业内企业日常经营融资及项目贷款的发放。虽然业内绝大部分企业对于融资压力还有充足的应对空间，但股价层面的情绪已经体现。投资者不再青睐高利润增长但低周转率、长账期、负经营性现金流的企业。我们认为环保行业短期内高政策关注度、低行业景气、紧融资环境的现状还难以改变，下半年资本市场仍然对现金流充足的公司较为看好。推荐正现金流的危
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