请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2018年7月4日有色金属2H18展望：供应增量有限，需求相对平稳观点聚焦投资建议2018年以来，有色板块估值持续回调，主要源于市场对资金面和下游需求预期较为悲观。我们认为，2015年底以来投放的房地产等领域项目体量较大，未来几个月国内需求维持一定惯性，而海外经济有望延续复苏，因此有色需求相对平稳。具体来看，基本金属、小金属各品种走势继续分化，基本面较好的是铜、钴。理由有色需求相对平稳。尽管资金面收紧对有色下游需求产生影响，但市场可能低估了房地产等领域存量项目带来的惯性，结合中金宏观组认为下半年国内货币政策边际放松，全球经济复苏有望延续的观点，我
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