CHINASECURITIESRESEARCHHTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最后一页的重要声明[table_main]金融工程专题报告模板证券研究报告·金融工程专题贸易战升级,投资时钟还靠谱吗?——“基本面量化”系列思考之五投资时钟未失效,关键在于如何划分周期贸易战来临,突发事件和政治因素导致宏观变量与资产价格之间的稳定关系备受考验。本文重新聚焦投资时钟,验证其稳定性。我们构造多头:投资时钟(复苏配股票、过热配商品、衰退配债券、滞胀配现金)与空头:避险时钟(复苏配现金、过热配债券、衰退配商品、滞胀配股票)两个维度来验证其有效性。投资时钟2003-2017可获得年化2