从成本曲线看盈利的持续性2018下半年钢铁行业投资策略证券分析师:姚洋A0230518030001研究支持:郦悦轩2018.6.20http://www.hibor.com.cn/主要内容1.成本曲线结构变化,边际成本定价规则生效2.短流程成本中长期将高于长流程,长流程高盈利可持续3.看好三季度,有望供需错配,驱动钢价上涨2http://www.hibor.com.cn/www.swsresearch.com31.1“长流程”和“短流程”钢铁制造过程中,从炼钢工艺的角度分为“长流程”和“短流程”•长流程一般指转炉炼钢,原料以铁矿石焦炭为主,废钢为辅•短流程一般指电炉炼钢,原料以废钢为主,铁水