请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2018年6月19日主题研究分时租赁,共享出行的蓝海观点聚焦投资建议我们认为国内汽车分时租赁是一个有望突破万亿级的市场,而以环球车享为代表的国内龙头有望成为世界级的分时租赁运营商。理由分时租赁的市场定位取决于出行需求强度(人口密度、日均每日出行距离)和替代品的强度(私家车、出租车、网约车和公共交通的供给),因此分时租赁在全球主要市场的定位将有所不同,中国的市场容量未来有望达到万亿级。对比美国、日本、欧洲和中国四大主要市场,分时租赁起步于欧美,在美国发展较为缓慢。日本和欧洲的人口密度高、传统出租车成本高、网约车又受到限制,因此分时租赁较易起步。但是